企业价值的本质是股权市场上的股权购买者愿意支付的股权价格。那么，是什么决定了股权价格？不错，企业的利润水平是因素之一，但它只决定了股权价值的一小部分。“当前的利润顶多只能解释20%的公司价值，其他的则要由利润的预期增长来决定。这些尚未实现的利润又依赖于预期营业收入的增长。”[1]也就是说，企业的价值主要来源于企业未来的增长。
企业价值提升的二个途径
预期利润增长主要来源于成本削减和营业收入的增长。因此，通常提升企业价值的途径，是运用企业整合绩效管理（Integrate Performance Management，IPM）技术，包括基于价值的管理（Value-based management）、作业成本管理（Activity-Based Cost Management）、平衡记分卡（Balanced Score Card）、经济利润树（Economic Profit）等。这一系列的管理技术和方法，其基本的出发点都是通过消减成本和经营规模的扩张而使营业收入不断增长，不断改进和提高企业财务绩效，从而创造价值。
然而，无论是削减成本还是扩张规模，都存在着不确定性。这种不确定性主要体现在二个方面：一是既使采取了适当的管理技术和策略，收入有时还是会出现大幅度的波动，无法实现平稳增长。这些收入的损失有些是自然灾害、外部突发事件或者其他外部事件造成的，但更多的是由于管理控制失效或者系统的崩溃造成的。二是绩效改进策略本身的不确定性。这些措施即使在预先设定条件满足的情况下是否能够真正实现预期目标，具有不确定性；预先设定的条件是否合适，具有不确定性。因此，需要对绩效改进过程的不确定性进行管理。通过对不确定性的管理，保证企业绩效的稳定、持续增长，从而保证企业价值的提升。