福布斯：进入后并购时代的甲骨文何去何从？

昔日甲骨文并购仁科公司一案让其成为了业内关注的焦点。过去的三年里，甲骨文投入近200亿美元用于收购包括仁科和Siebel系统在内的竞争对手。时至今日，进入后并购时代的甲骨文公司是否很好地消化了这些并购对手？而其狂傲的掌门人拉瑞-埃里森又会为软件巨头谋划怎样的新战略了？

　　为了抗衡其主要竞争对手，在过去的三年间，甲骨文公司一直致力于并购来增强其实力。尽管先前甲骨文的并购之路充满了艰辛，然而幸运地是借助这些并购，甲骨文的实力正在逐步增强。在最近的一个财季，甲骨文的净收入攀升了35%，达到了10亿美元，收入也攀升了27%，达到了44亿美元。甲骨文过去五个季度的净利润增长幅度都超过了20%。

　　甲骨文的商业应用软件包括薪酬管理、库存以及制造管理在最近几个季度业绩均颇为骄人，其许可软件收入增长了57%，数据库软件许可收入也增长乐17%。软件许可收入是判断软件公司是否具备可持续发展的一个关键性指标。相比之下，竞争对手的表现要逊色得多。不久之前，安全软件厂商赛门铁克公司削减了其当前财季的赢利预期。而甲骨文主要的劲敌SAP公司也在表示最近其软件许可收入振幅低于预期，而且运营成本不断攀升。

　　甲骨文掌门人埃里森表示在过去的一年SAP的软件许可收入仅增长了10%，而甲骨文公司增长了61%。埃里森颇为自信地认为，公司目前处于最佳的发展阶段，是有史以来最好的水平。

　　然而就整个市场规模而言，甲骨文依然不是SAP的对手。在业内颇有个性的埃里森又会为甲骨文安排怎样的战略了？在埃里森看来，一个行业的老大赚钱往往比老二或老三更为容易。这就意味着甲骨文将继续其并购策略，领域将从专业市场包括银行和零售业扩大到其它领域包括交通和公用事业部门。

　　就在不久前，甲骨文以33亿美元收购了商业智能软件厂商Hyperion公司。在过去的一年间，甲骨文顺利地实现了对仁科公司和Siebel系统公司的集成，这为其进行下一步并购奠定了基础。摩根斯坦利的分析家认为，甲骨文向业内证明了其并购策略的可行性，为此投资者对其并购战略开始逐步认同。在过去的三年间，甲骨文耗资了240亿美元收购了30家公司。

　　当然在并购之路上，甲骨文依然面临挑战。甲骨文将其收购的仁科、Siebel和自身的软件集成为Fusion套件，即将在近期推出，为此它需要证明该套件能推动其未来收入的增长。甲骨文还需要在当前财季实现其承诺的10%到14%的收入增长率。而在当前财季，由于全球股市低迷，众多企业用户是否愿意出资购买计算机和软件还很难说。例如要实现这一目标，其在北美地区的软件许可业务收入将得超过10亿美元。

　　不管怎样，进入后并购时代的甲骨文更应当注重其收购公司的整合。

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