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马云参投20亿“养奶牛” 释放行业变局的信号

来源：成都商报

2014/7/7 14:56:04

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由马云联合发起的云锋基金及中信产业投资基金将参与投资伊利子公司畜牧公司，投资者将以合计不少于20亿元获得该畜牧公司60%的股权，伊利则持有增资完成后畜牧公司的40%股权。

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本文关键字：马云西部奶业

此举成为近年来“外行”对奶业最大一笔投资，释放出行业变局的信号

近日，一则“马云养奶牛”的消息在奶业乃至商业界掀起不小的波澜。

据透露，由马云联合发起的云锋基金及中信产业投资基金(以下简称“投资者”)将参与投资伊利子公司畜牧公司，投资者将以合计不少于20亿元获得该畜牧公司60%的股权，伊利则持有增资完成后畜牧公司的40%股权。

这是近年来“外行”对奶业的最大一笔投资，业内专家称，这次投资透露的信号，可能正是我国乳业变局的开始。

>>预计七八年可收回成本

业内人士分析，投资者看好奶业的原因有二：一是能让钱保值，二是能让钱增值。

中商流通生产力促进中心高级奶业分析师宋亮认为，从大环境看，国内经济下行压力增大、投资环境不理想，而农牧业抗经济周期风险能力强，正是资本最理想的“避风港”。此外，近年来国家不断出台政策鼓励和支持奶业发展，去年至今更是接连出台“史上之最”系列政策支持奶业，预计未来的政策支持力度只增不减。

从行业前景看，近两年奶源短缺造成供需矛盾加大，让奶业看起来“有利可图”。奶业专家王丁棉说，随着大量散户退出，近两年国内产奶水平下降了200万吨左右。另一方面，需求量或将爆发式增长，未来5年国内乳制品需求可能翻一番达到7000万吨。“目前国内牛奶产能和需求还有10%至13%的缺口。在这种供需形势下，再有几个20亿也不嫌多”。

和中粮集团全面接手蒙牛不同，投资者此次只专注于伊利旗下的畜牧公司而不是伊利的全产业链。此举在业内人士看来，也是为避开奶业中下游日益激烈的竞争。据统计，国内加工企业最多时曾超千个，目前已经进入整合阶段。

相反，2013年，在“奶荒”的驱动下，我国原奶平均价格上涨了25%左右，达到历史最高的4.2元/公斤，也让诸多投资者看到了更多投资奶源的利润空间。宋亮认为，从目前趋势来看，原奶价格还将长期维持在高位，这一利好信息也吸引投资者开始瞄准牧场。

王丁棉估算，云锋基金和中信产业投资基金投入的20亿元，能建4万头到5万头奶牛的牧场，年产奶18万吨至20万吨，按照现有的原奶价格，年产值近10亿元，预计7年至8年就能收回成本，这还不包括期间增加的奶牛头数。

>>强强联手符合奶业发展预期

在王丁棉等专家看来，此次的合作双方一个缺技术、一个缺钱，是一场完美的联姻。

对于投资者而言，选择和伊利合作而不是自建牧场，是扬长避短的选择，和伊利这样无论是技术还是市场都十分成熟的大型乳企合作，是最稳妥的举动。

对于伊利而言，合作缓解了企业资金压力。建设牧场的资金需求巨大，即便是伊利、蒙牛这样的奶业巨头也难以承担。以至于“自建牧场率70%”这个2011年就应该完成的“国家级”目标，至今看起来也是一个遥不可及的任务。所以当有一个手握大量资金的大腕想养奶牛时，苦苦寻求稳定奶源的乳企肯定会表示欢迎。

值得注意的是，畜牧公司曾经是伊利的全资子公司，此次引进投资者后，伊利交出了60%的股权。专家认为此举也让伊利回归了最熟悉的“加工者”的角色。

宋亮说，伊利需要更多奶源，但它的“本位”是一个加工企业，那么马云投资牧场正好符合伊利的战略预期，也符合奶业养殖和加工分工专业化的行业发展形势。

>>奶业需加强奶源基地建设

据统计，2008年我国进口奶粉12.8万吨，而去年进口85万吨，预计今年破百万吨，相当于我国原奶产量的1/5，形势严峻。在未来一段时间内，食品关税逐步下调、自由贸易区设立、欧盟配额制即将到期等事件可期，将进一步加大国内奶业的压力。王丁棉说：“去年已经有几十个液态奶洋品牌进入中国市场，如果中国没有更多限制，未来国内市场上出现几千个洋品牌也不奇怪。”

实际上，一些国外企业已经悄然进军中国奶源市场，恒天然在中国的5座牧场已形成了一个奶牛养殖中心，泌乳牛存栏量达1.5万头，年产原料奶1.5亿升。目标是2020年在中国形成6个牧场群，为市场提供10亿升原奶。

面临日益严峻的国际挑战，加强自身的奶源基地建设成为本土奶企的必然选择。而社会资本入主大型乳企，则很好地化解了奶业此前资金和技术脱节的难题。

宋亮认为，投资者此举对中国奶业是极大利好，一方面能完善奶业的配套设施、加速奶业现代化。同时，也将吸引更多的社会资本参与，让奶业从资本市场进行融资，有利于国内奶源的发展壮大。

西部奶业发展协作会秘书长魏荣禄说，社会应冷静看待这次投资行为，毕竟20亿元对于庞大的奶业市场而言仍只是个小数字。“振兴奶业不是一两个企业的事，还需要社会各界和政府更多地参与”。

责编：李玉琴