三问英特尔高价收购McAfee

●是否为了提升股价？

●能否助力移动市场拓展？

●是否会遭到垄断质疑？

杀毒和安全软件行业本来就是一个能够造就全球500强巨头的行业，在英特尔近期出资76.8亿美元收购安全软件厂商McAfee(迈克菲)后，这一行业受到的关注再次达到了高点。

英特尔CEO保罗·欧德宁(Paul Otellini) 让英特尔完成其历史上最大一笔收购，旨在将McAfee的安全软件融入到英特尔产品中。而这一收购已经跻身IT史上十大影响力最大收购之一。

欧德宁希望未来消费者需要付费防范尚未出现的攻击。迈克菲将向英特尔提供用于智能手机、汽车、电视和其他设备的安全功能。

而目前安全软件还主要集中在PC领域，迈克菲就被国内网友戏称为“卖咖啡”，英特尔的野心是将安全软件拓展到各个平台。事实上，英特尔90%以上的销售收入来源于计算机半导体芯片。

今年上半年，McAfee就向其安全威胁数据库添加了1000多万新的恶意软件品种。英特尔认为，现在安全已成为计算领域的第三极，仅次于能效和互联网连接性。英特尔希望将软件直接植入芯片时，软件运行速度更快，同时也提升了黑客攻击的难度。

拉高股价？

从财务角度来看，英特尔用高价买到了高成长的对象。收购消息宣布后，McAfee股价比前一天收盘价高出60%。这说明英特尔收购McAfee的溢价偏高。布隆伯格数据显示，过去5年171桩互联网安全业务收购交易平均溢价22.3%。同时，英特尔支付的费用是迈克菲收入的3.29倍，而过去5年的平均数值是2.07倍。

事实上，英特尔股价十年来都没有好的表现，2000年的股价比现在还要高。而迈克菲则是一只在过去十年内有大幅上涨的股票。在英特尔出价推动该股大涨之前，迈克菲自2000年至今的上涨幅度有九倍左右。

迈克菲或许会帮助英特尔实现更大的利润率。英特尔预计第二季度毛利将达到创纪录的67%，而同期McAfee的毛利高达73.3%。

移动市场？

从产业趋势看，随着我们从一个PC主导的时代走向一个以移动设备为中心的时代，　随着越来越多的设备(包括电视和其他家庭娱乐设备)接入互联网，安全软件的需求将会增加。英特尔需要机会扩展其在移动市场的影响力。通过硬件强化的安全技术将带来新的突破。

有分析师认为，就目前而言，交易的最大得益可能是英特尔可以把迈克菲软件售与个人电脑顾客，因为英特尔已经占据个人电脑芯片市场约80%的份额。

可在PC上安装杀毒和安全软件成为必需，但在手机等移动设备上真的需要吗？至少目前没有人听说过哪位朋友有用杀毒软件扫描一遍手机的习惯。要让消费者接受移动电子设备也需要PC一样的防护十分困难。

目前为止，没有一款智能手机有遭遇大规模病毒攻击的事件。研究公司Gartner的分析师就指出，尽管计算机常常遭遇病毒和黑客攻击，但鲜有证据表明，智能手机和其他移动设备也遭遇大范围安全威胁。

垄断质疑？

在行业竞争方面，迈克菲被收购显示了安全软件的重要性，全球最大的安全厂商赛门铁克股票也出现了较大涨幅。赛门铁克公司的市值高达109亿美元。

eBay首席信息安全官Dave Cullinane表示，赛门铁克已经开始帮助eBay保护通过移动设备被共享并被存储在云环境中的信息。而且，金融服务、医疗、政府机构等企业级用户是赛门铁克的强项。英特尔是否有能力在这一市场挑战赛门铁克，也颇令业界怀疑。

同时，英特尔的举措也令业界产生了捆绑垄断市场的担忧。如同微软将操作系统和互联网浏览器捆绑一样，如果英特尔将CPU和安全软件捆绑销售，这对其他厂商来说将是极大的打击。

高盛分析师就建议，目前全球最大的安全厂商赛门铁克应该与惠普、IBM和甲骨文等各种技术供应商结成新的联盟。赛门铁克还需要扩大保护企业计算机的网络安全产品。

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