2008年上半年国内最受关注的十大投资事件

2008年上半年中国创投市场共披露投资案例为215例，投资金额为61.23亿美金。 互联网和传媒行业重新成为投资机构的投资热点。本文选择10个最具代表性的投资事件，介绍如下：

1．土豆网第四轮融资5700万美元，视频网站再掀融资大战

行业：网络视频

视频网站土豆网4月28日宣布，公司已经完成由新老投资机构共同完成的第四轮（SeriesD）融资，融资数额5700万美元。这是2007年末广电总局“视频新规”之后，第一家获得投资的视频网站，也是近年来网络视频领域最大的一笔融资，打破了此前由优酷网创下的2500万美元视频网站融资记录，也是今年互联网公司融到的最大一笔投资。

土豆网为国内三大视频网站之一，6月30号，其竞争对手优酷网宣布获得4000万美元的第三轮扩大融资。然而，国内的视频网站没有清晰盈利模式，此外还在国家对视频的监管政策不明晰，经营有一定风险性，独立上市的可能性不大。重量级投资者的进入意味着中国视频分享网站开始进入加速发展时期，国内该行业的洗盘也将加速。

2．蓝港在线获2500万美元投资 创网游单笔风投纪录

行业：网络游戏

5月13日，蓝港在线正式公布获得北极光创投、NEA两家风投机构共计2500万美元的联合投资。这是继去年5月获得IDG VC的1000万美金风险投资后，蓝港在线一年之内获得的第二笔风险投资。该笔投资为近5年来网游企业获得的最大一笔风险投资，投资方之一的NEA是美国最大风险投资机构，该笔投资亦为其在华首次涉足网络游戏行业投资。

蓝港在线名列清科2008年中国最具投资价值企业50强，本次融资完成后，蓝港在线将进入新的快速发展期，2500万美元的现金注入也将对现有的网络游戏市场格局产生巨大的冲击。

3．红杉5.7亿元注资麦考林 多渠道分销模式受VC青睐

行业：电子商务

多渠道零售模式正日益博得资本市场更多关注。2008年2月，红杉资本中国基金正式宣布控股投资邮购巨头麦考林，通过收购其大部分股份成为麦考林的绝对控股方。本次投资超过8000万美元，是红杉资本中国基金迄今最大笔的单次投资和第一个控股收购项目。

主导此次投资的沈南鹏称，其十分看好麦考林所在的零售市场前景。此外，沈南鹏表示，麦考林“电话邮购＋网络＋店铺”的多渠道分销模式是吸引风险投资的核心要素。

B2C正以“轻资产”的优势，分食投资浩大的商场、超市、连锁专卖等等传统购物的消费份额，商场等重资产则面临房产、销售能耗、人工、管理等等成本的利润分摊压力，统治地位逐渐被瓦解已成定局。

4．中欧商业评论获成为基金500万美元投资，为国内首个引入风险投资的商业杂志

行业：传统媒体

中欧商业评论为国内首个引入风险投资的商业评论杂志，并于2008年5月14日创刊。美国成为基金为该杂志投资500万美元。成为基金的投资人包括耶鲁大学、斯坦福大学、普林斯顿大学等的教育基金，这是其首次投资此类项目。

据了解，《中欧商业评论》由国内知名商学院中欧国际工商学院主办，借由此杂志的创刊，中欧国际工商学院开始将完善其办学的商业模式。

5．易取传媒15分钟获得1300万美元融资 户外传媒走向分化

行业：户外传媒

1月22日易取传媒宣布已签署第二轮融资协议，易取传媒本轮融资与IDG握手合作，融资额高达1300万美金。

据易取传媒创始人兼董事长蔡晓阳称，在英国，有一家与易取传媒同名的公司是做展架DM单页广告，现在全英国都是它的。展架广告在国外非常普遍，而国内恰恰是个空白。而正是这个空白的市场让易取传媒仅用15分钟谈判就获得了IDG高达的融资。

作为IDGVC创始副董事长及合伙人的熊晓鸽也表示：“使我们双方能迅速达成融资共识的原因主要有三个方面：一、优秀项目的执行团队；二、对资源、市场的垄断；三、服务的项目在现实当中本身存在的稀缺性等。我们正是看好易取传媒在这三方面的优异表现，才决定投资的。”

6．天骏传媒首轮融资8300万美元 创户外广告之最

行业：户外传媒

天骏传媒集团2月19日宣布，公司完成以国际著名投资银行高盛、业内知名私募资金新天域资本、著名风险投资基金红杉中国 (Sequoia China) 等 Series A 投资者的战略股份融资。本次融资总额为8300万美元。这是中国户外广告企业获得的最大规模的一笔私募融资。

中国户外广告市场总量庞大，仅次于电视和报纸，且营收增长速度更快，但格局分散。目前全球最大的两家户外广告Clear Channel和德高，以及维亚康姆户外广告等，已经在中国发起了多起收购，TOM集团户外广告等也在不断争夺交通类媒体资源，随着北京奥运的临近，户外广告竞争空前激烈。

7．高盛鼎晖1亿美元投资皇明太阳能 中国新能源受关注

行业：新能源

在国际油价突破100美元一桶的高价后，国际投资公司再也按捺不住掘金中国新能源的投资冲动。1月11日，美国高盛投资银行、鼎晖国际投资公司与山东皇明太阳能集团在德州市签署战略合作意向，两家国际知名投资公司将通过注资并推动其上市的方式与皇明太阳能展开战略合作。

美国高盛是世界上历史最悠久、规模最大的投资银行机构之一，具有多领域的投资和营运经验，并被评为全球最佳投资银行；鼎晖国际投资公司是最早在中国专业从事直接投资业务并拥有丰富股权投资和资本运作经验的基金管理公司，在国内有着不少的成功案例。

2006年我国太阳能热水器总保有量超过9000万平方米，占世界总保有量的70%左右，而2007年的增幅也在30%左右。一项研究表明，未来5到10年内，家居、集体、采暖制冷与建筑结合、工农业四个方面均将达到1000亿元的市场。

同时，皇明集团则是世界上最大的太阳能热水器和真空管制造基地。2006年，公司销售额同比增长50%，利润增长1倍多。

8．人和商业获红杉资本新世界23亿元注资，创新的商业模式成为关键

行业：房地产

1月21日消息，红杉资本中国基金近日宣布，该公司联手新世界策略投资有限公司及资金国际(Capital International)共同完成了对人和商业控股有限公司(以下简称“人和商业”)近23亿人民币的投资。

人和商业是一家面向全国，以商业地产开发与经营管理为主的大型企业。公司自成立以来一直致力于在全国各省会城市及服装集散地开发大型人防商场、整合服装批发集散地，目前已成功开发管理的四个大型地下商业城包括哈尔滨人和商城一二三期、广州地一大道。上述项目均建于相关城市商业区的主要道路地下，由纵横交错的地下通道网络所组成。

红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏谈及这个投资时指出：“人和商业是红杉资本中国基金投资的第一个房地产项目。在这之前红杉资本中国基金也考察了好几个房地产方面的项目。之所以看好该项目，主要是认为人和商业的商业模式具有革命性的创新。传统的地产公司对土地的储备及项目的地理位置均要求很高。作为稀缺性资源，好地段的土地供应永远是紧缺的。人和商业依托开发大型地下人防项目来运营管理商业项目，摆脱了对土地及项目地理位置的严重依赖。”

9．联想投资半年内两次注资新四合木业，家居业掀起VC风潮

行业：家居建材

4月1日，联想控股旗下的VC联想投资宣布，联合DCM向三层实木地板龙头企业上海新四合木业追加1500万美元投资。加上去年10月联想投资的2000万美元，新四合木业已融资3500万美元，成为国内木业融资数额最大的企业之一。

短短半年时间，新四合木业不仅获得了同一家专业VC的追加投资，更获得了来自海外著名VC的资金支持，是什么让一个在国内并不怎么知名的从事传统产业的企业得到资本如此密集的追逐？资料显示，新四合木业为四合木业与海外投资者组建的合资公司，与其他木地板企业复合地板、实木地板不同，新四合木业仅专注于三层实木地板。而与其他国内木地板公司的另一个不同点是，新四合木业是从欧洲起家，然后开始在北美、中国市场布局。据许振中介绍，在欧洲市场，其品牌为Sihewood，在中国市场为四合大地板，而在北美市场则启动了另一个新品牌VERDE.“三层实木地板在欧美已成为主流，但在中国属于新兴产品，整个市场占有率不高，属于面向未来的产品。”许振中说，去年联想投资四合的时候，认为四合成功的两点，一是三层实木地板的发展前景，第二点则是看中其在欧洲市场的地位。

10．千橡放量融资4亿美元，创互联网私募融资记录

行业：互联网

4月30日，千橡互动集团（Oak Pacific Interactive）获得软银集团（Softbank） 4.3亿美元的投资，软银将收购千橡集团40%的股份，软银集团被称为“互联网帝国缔造者”， 曾造就了日本雅虎和阿里巴巴两大互联网巨头。而4.3亿美元的巨额资金，也成为中国互联网界有史以来的最大一笔私募融资。

据称，千橡互动此次吸引日本软银的卖点，是其旗下的社交网。校内网主要客户群是在校学生，是中国最大的面向学生的社交网站，被称为是“中国的FaceBook”，2006年10月被千橡互动收购。

真实的互联网社区，是未来互联网发展的趋势，正是这一点，让孙正义对千橡互动产生了投资的动力。一起网CEO谢文认为，软银对千橡互动的投资，无疑是对社区价值的再一次肯定，对于社区网站的发展有促进的作用。

2008年上半年，TMT行业投资已经呈现出恢复性增长的趋势。尽管，2007年中国创投市场TMT行业投资进入调整阶段，具有创新商业模式和管理模式的传统行业成为创投机构主要关注领域，但随着TMT行业估值日趋合理以及商业模式的创新，TMT行业仍是创投机构重点投资领域。随着国际能源价格的高涨，环保节能成为中国经济持续稳定发展的必然选择，其良好的社会和经济效益成为创投机构不断竞逐该领域的动力。

来源：正略钧策

作者系北京正略钧策企业管理咨询有限公司研究员，任何发表、转载须先得到许可，联系方式：010－58671818-291/332）

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