2005-2007年正略钧策管理收益率（ROM）年度研究报告

四、医药、生物制品制造业

在医药生物制品制造业，医改、原材料和能源涨价是企业面临的最严苛挑战。汇率波动与人民币升值也给出口比重大的企业带来剧烈冲击，而医药消费升级给行业带来了增长点。市场呈现提高、集中的趋势，专业化高、市场能力强的企业将在市场洗牌中存活发展。业绩成长企业在研发、产品结构调整、营销与成本方面多管齐下。

如表5，医药生物制品制造业2005-2007年ROM上升幅度前二十的企业中，广济药业（000952）以44.1%的增幅位居第一名，广州药业（600332）以1.3%的增幅位居第二十名。

表5 2005-2007年医药生物制品制造业ROM上升前二十企业

在ROM上升前二十家企业中，来自化学药品制剂制造业的企业有9家，来自中药材及中成药加工业的企业为7家，来自药品和医疗器械流通行业的企业有1家。

五、信息技术行业

在信息技术行业，世界信息产业发展和国家政策利好、软件外包市场回暖、企业技术创新能力增强、人才优势逐渐体现是行业内上市公司业绩成长的主要驱动力。未来，信息技术行业企业需要重视人才战略，规避人才缺失风险；随着企业的不断发展，企业应更加注重自身的“造血功能”，直面市场竞争、加强企业研发创新能力，并建立科学的管理体系及快速的市场反应机制，紧跟市场导向开展研发工作，并能够引领需求。

在ROM上升幅度前二十的企业中，如表6，宝胜科技（600973）以11.7%的增幅位居第一名，东方电子（000682）以-0.2%的增幅位居第二十名。排名第二十的企业业绩已然倒退，说明该行业整体业绩堪忧。

表6 2005-2007年信息技术行业ROM上升前二十企业

在ROM上升前二十家企业中，来自计算机应用服务业的企业最多，共有11个；其次是来自通信及相关设备制造业的企业，共有5家；来自计算机制造业的企业有2家。

总之，企业应该收起猎具，好好耕田，从如下几个方面考虑提升ROM的措施，如图2所示。首先，从企业所处产业价值链的位置出发，从产业上游和下游获得支持，例如建立战略合作供应商。第二，从企业本身主价值链和辅价值链着手，改进价值活动效率。例如增加利润率高的产品生产比例、生产差异化的产品等等。第三，从企业运营链条着手，改进运营效率。例如生产环节，可以采取流程再造、改造设备、提升人员素质等等提高效率。

图2 ROM改进价值链分析(以机械设备制造企业为例)

本研究中所有用上市公司年报来自巨潮资讯网、和讯网和新浪网；行业分类和上市公司列表来自沪深两市证券交易所网站，数据采集日期为2008年9月1日。受到2005年和2007年执行不同的会计准则的影响，数据略有偏差，但对总体排名影响不大。
　　（作者系北京正略钧策企业管理咨询有限公司ROM研究课题组，任何发表、转载须先得到许可，联系方式：010－58671818-291/132）
 

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